为科技创新插上金融翅膀

（一）

产业革命，源于科技创新，成于金融创新。

200多年前，蒸汽机的轰鸣声穿越时空，启动了人类文明史上第一次工业革命。

然而，随着以英国国债市场发行为代表的金融革命带来潮涌般的资金时，被蒸汽机唤醒的钢铁、铁路、纺织等资金密集型行业，才从昔日的小作坊“大跨步”，进入真正的规模化工业阶段。

“工业革命不得不等候金融革命”。金融对于时代进步的关键意义，早在一个多世纪前，已由经济学家做出了总结。此后的每一次产业革命，无一不遵循这一规律。

初创科技企业，设立时间短、信用不足、商业模式新、缺乏抵押物……在以“创新创业”为魂的科技界，对金融服务的渴求到达了前所未有的高峰。

中小微企业难受金融机构青睐，越新越难――在马太效应的负面影响下，首次融资难、资金跟不上，导致公司飞跃速度“缺氧”的“恶性循环”，直接让他们面临坠入“死亡谷”的风险。

创新发展科技金融，打造科技金融一条龙服务体系解决企业资金瓶颈，这正是中关村得以涌现众多新兴行业领军企业的关键。

2013年12月，创业者缪丹接过一张淡蓝色的信用卡，与其他普通信用卡不同的是，这张由北京银行针对中关村多家孵化器内创业者发出的小额贷款信用卡，是全国首张“创业卡”。它为创业者团队日常开支提供灵活保障的小额贷款成为现实。

除了传统业态下的银行贷款，互联网也为中关村科技金融带来了新的灵感。14天，说服数十位投资人通过互联网为一个创业项目汇集300多万元人民币投资――2012年初，天使汇开创性地推出“快速团购优质创业公司股权”的快速合投功能后，不到半个月就为创业项目 LavaRadio募得335 万元人民币，实现了这个看似“痴人说梦”的计划。

2014年年初，联想相继宣布IBMX86服务器业务、摩托罗拉移动智能手机业务两项收购。继成功登顶全球个人电脑市场冠军后，凭借一次次果敢的并购，联想跻身全球智能手机前三名，进军广阔的发达国家市场。

创立以来，8次不同阶段的创业资本注入京东，使之获得融资近48亿美元，跨越发展的底气十足。京东从昔日电子一条街里一个不起眼的柜台，最终创下北京互联网企业在美最大IPO纪录。

天使投资、创业投资、科技信贷、多层次资本市场、并购重组……在中关村，无论是初创者可能跌落的“死亡谷”，还是快速成长者实现世界级梦想前的“关键一跳”，都有一双双有力的手，给他们插上金融双翅，飞离沼泽，飞向光明和远方。

在梦想铸就的中关村，任何梦想都不是幻想。

（二）

信用奠定市场经济基石，创新打破科技小微桎梏。

科技与金融联姻，最大的困难在科技中小微企业。没有固定资产、没有贷款记录，它们身无长物来到世间。

科技与金融联姻，最大的潜力在科技中小微企业。它们往往以草根姿态出世，却因积蓄的创新能量巨大，以火箭之势腾飞。

将信用奉为圭臬，中关村找到了破除困难、释放潜力的关键。

“我们不敢想的，在中关村都实现了。”两年前，王思明创立的思瑞泰格获得了一笔50万元无抵押无担保的信用贷款。主攻解决大数据处理过程中数据丢失、备份和恢复，自主创新技术、前沿的领域、靠谱的团队，成了这家初创企业罕有却关键的信用背书。

信用贷款，有那么难吗？在美国，中小银行多达七八千家、小微创业企业获得信用贷款并不是稀罕事。然而在中国，这样的市场气候没有自发形成。

不等待不怨怼不灰心，求突破求创新求主动，政府引导扛下重任“四两拨千斤”，吹起信用的“风口”。

11年前， 全国首个科技园区企业信用自律组织“中关村企业信用促进会”成立，中关村敏锐洞悉风向，创新地为“信用体系”赋予新的价值，开始建设科技企业“信用体系”。信用促进会鼓励银行、担保公司等金融机构使用中小企业信用报告，一张由征信服务机构开具的报告，成了中关村科技企业的“通行证”。

时至今日，中关村企业信用促进会已经有5100家会员单位，只要企业进中关村，同时也就被“信用”覆盖。

市场之手高效运转，需要政策之手辅助支撑。

中关村对信用良好、积累信用星级高的企业，采取企业贷款利息补贴政策，信用越好、比例越大；进入“信用双百”的模范生更将享受低成本融资。

领先于国内金融征信体系的信用价值“发现之旅”启程以来，中关村已经有1万多家企业使用近2万份信用产品积累企业信用记录。

中关村信用体系建设是全国中小企业信用服务体系建设的示范“标间”――国家发改委给予了这样的赞誉。

信用服务资源在这里高度聚集。截至目前，北京市累计有3批25家企业通过企业征信机构备案。在2015年1月央行公布的首批获得个人征信牌照的8家机构中，包括考拉征信在内的4家机构在北京，占据全国半数。

当诚信重塑社会价值体系，信用的力量必将被社会重新发现。视创新为己任的中关村让“创新”叠加“信用”，让科技小微企业通过诚信积累获得资本扶持。

信用体系，成为中关村创业生态闭环中的全新一环，让科技小企业敢怀大梦想。

（三）

科技创新挑战前沿，科技信贷成就梦想。

在中关村，科技信贷创新让太多的“不可能”变成“可能”。

如今，已有近20家银行在中关村设立专门为科技企业服务的50多家信贷专营机构和特色支行。2015年3月2日，人民银行中关村中心支行（国家外汇管理局中关村中心支局）正式对外履职，开启了监管部门在科技园区设立分支机构的先河。

你若问无抵押、无担保能不能借到钱，银行会告诉你，中关村在全国率先开展的科技型企业信用贷款试点，让小微企业无须提供抵押物或让担保公司担保，便可获得银行贷款。

你若问银行批贷慢不慢，北京银行“信贷工厂”告诉你，像工厂流水线一样实行标准化操作的贷款流程，能够将传统流程需要1个月的贷款审批流程，变成短短的3天。

你若问无信贷记录企业贷款有多难，科易动力会告诉你，“零信贷”让他们打破银行贷款“零记录”。

你若问中小企业海外借贷可行否，绿色金可会告诉你，成立中关村外汇改革试点后，他们一周内就拿到了50万欧元的低成本海外资金。

这些“政策＋市场”的金融手段与资源平台，恰如一餐丰盛的自助晚宴，让科技小微企业按需索取。2003年，中关村发布的“瞪羚计划”是全国首个将信用激励机制与担保融资相结合的综合融资解决方案，目前“瞪羚企业”这一名词已从中关村走向全国，成为衡量各地高科技企业高成长的标准。而在中关村，面向更早期创业企业的“展翼计划”“零信贷”等融资解决方案又扬帆启航。

中关村实施的企业信用培育工程、科技融资担保服务工程、信贷专营机构培育工程、科技信贷创新工程、风险补偿机制搭建工程、银企交流公共服务平台建设工程等六大融资服务工程相得益彰，有效弥补了制度缺陷和市场失灵，极大地提高了技术和资本对接的效率。

设立小微企业信贷风险补贴和信贷风险补偿两项资金，发挥政策组合作用，通过正向激励和风险分担两个机制，鼓励信贷机构面向小微企业开展业务，提高对小微企业贷款的不良容忍度。

发展科技金融，中关村有着旁人难以企及的优势。

目前全国融资担保公司的平均担保放大倍数约为2到3倍。而以中关村担保为代表的中关村地区的担保机构，放大倍数最高已达到15倍。

担保融资、信用贷款、信用保险和贸易融资、知识产权质押贷款、股权质押贷款、小额贷款保证保险、票据融资、发行直接融资产品、认股权贷款、并购贷款……服务于企业各发展阶段的科技信贷创新产品，恍如嵌入中关村这株大树的年轮，助推企业们奋力生长、盘旋上升。

（四）

投资热潮在中关村掀起，创业圣地在中关村筑基。

在美国硅谷，有一条“沙丘路”，美国最重要的风险投资公司沿街遍布。这里相对于美国新兴经济的作用，如同华尔街之于证券市场。

沙丘路3000号，迄今为止最大最成功的风投公司红杉资本坐落于此。1995年春天，被誉为风投之王的投资家麦克尔・莫里兹慕名走进杨致远和大卫・费罗那间破旧的棚屋。一个月后，红杉资本作出决定，打破从未向免费模式投资的先例，以100万美元的投资换取了这家小公司25%的股份。这笔投资成就了这家当时只拥有几台旧电脑的小公司，之后却成长为全球的最大门户网站――雅虎。

2004年，一个名叫彼得・蒂尔的企业家用50万美元投资初出茅庐的社交应用“脸书”。8年后，这一数字呈几何式爆炸增长至11亿美元。

高风险高收益，以风险投资助草根团队实现“巨头”梦想――这样的投资神话开始在中国上演。

2005年，红杉资本在中关村成立中国基金。红杉资本中国基金创始人沈南鹏、IDG资本创始人熊晓鸽等风险投资人，成为中关村发展历史上，陈春先、柳传志等实业家之外，改变中关村的另外一批代表人物。在风险投资的引爆下，新浪、京东、奇虎360等知名企业快速成长。

2013年，中国互联网手机“黑马”――小米手机销量在中国首次超越巨头苹果。在智能手机之后，小米又在智能电视、智能电视机顶盒、智能路由器、智能摄像头等领域频频出击，一个“小米生态圈”悄然成型。

成立仅四年，小米公司估值就达数百亿美元。在硅谷、在以色列，在过去几十年间的中国，这样的成长速度都罕有人及。

即便产品技术、服务模式再先行，如若没有创业投资，小米为代表的中关村企业不可能这样一路狂飙。过去四年，小米保持了每年至少通过创投融资一次的高速成长节奏：2010年融资4100万美元； 2011年融资9000万美元；2012年融资2.16亿美元；2014年初，融资11亿美元融资。

每一次创业投资的注入，企业都如竹笋抽条般“节节高升”。

2001年，中关村管委会率先开展创业投资试点，设立全国首只政府创业投资引导基金，筛选优秀的创业投资机构以参股设立创投基金的方式进行合作。

截至目前，中关村创业投资引导基金达到44只，规模超过210亿元，撬动社会资金接近18倍。

创业投资高度聚集，创业者“寻味而来”投身热土。

华尔街“高富帅”周灏放弃美国高薪银行工作，在中关村西区的互联网金融中心建立金融大数据公司“量化派”，因为刚回国时“10次为找投资、找人才的出差中，有6次目的地都是北京”；福布斯“30位30岁以下创业者”之一高婧在美国、香港求学创业后，也毅然在中关村创业大街落脚，因为在这里，创业者不用绞尽脑汁去找投资，去隔壁创业咖啡馆串门的工夫就能认识一打天使投资机构。

全国中小微企业都面临“融资难、融资贵”，在中关村，热涌的创业投资资本却让这里出现了罕见的“投资难、投资贵”。投资人常常一觉醒来，发现昨晚看中的企业已经被别人高价抢走了。

创业投资投的是未来。业界公认，天使投资、创业投资是硅谷盘活区域内创新要素流动、形成创新良性循环的关键秘诀，而构成这些秘诀的要素，正在中关村高度聚集。

“十一五”以来，中关村地区发生的创业投资案例和投资金额均占全国的1/3以上。2014年，中关村创业投资案例占全国股权投资案例总数的41%，已披露股权投资金额占全国的41.23%。近几年中关村新增上市公司中75%以上获得过创业投资的支持。

（五）

创业投资发力“助跑”，多层次资本市场助推“起飞”。

在创业的万里长征中，创业投资如同能量补给站助创业者加速前进；多层次资本市场则如燃料和弹射装备一般，帮助企业创新火箭实现最后一级分离、穿越大气层冲向浩瀚宇宙。

“‘新三板’是个啥？盘子这么小，能有啥用啊？”几年前，诺思兰德在众人的不解中登上新三板。

人员少、注册资金少、尚未实现销售收入的诺思兰德，要想通过主板进入资本市场，融资满足企业发展，根本是天方夜谭。

2006年，经国务院批准，中关村代办股份报价转让试点正式启动。这个被人们形象地称为“新三板”的平台，主要为创新型、创业型和成长型中小企业提供资本市场服务，为创业企业拓展股权流转平台和直接融资渠道。

2009年，登陆新三板并首轮增发的诺思兰德，获得了3900余万元融资。公司发展速度如同脚踩风火轮，几何级上升。这个全国首家在亏损状态下挂牌的企业，创下了当时交易市盈率最高的纪录。

而财务欠规范、风险抵御能力弱、缺乏信用积累这些中小微企业的“通病”，在新三板资本市场的严苛考验的助推下，诺思兰德将其各个击破。

截至目前，中关村在新三板挂牌的企业已达450家，约占全国的1/5，其中11家企业已在中小板和创业板上市。

一个地区有多少上市公司，除了反映区域经济发达程度，更成了衡量一地资本活跃度的重要指标。

截至目前，中关村上市公司累计达269家，基本与硅谷持平；其中创业板上市公司达到79家，占全国的1/7，形成了创业板中的“中关村板块”。

资本市场在创业金融体系中处于核心和枢纽的地位。多层次资本市场的资源配置功能使其能够迅速发现、筛选具有竞争力的科技企业，并迅速推动其发展壮大。

中关村上市公司的投资价值得到了境内外资本市场的高度认可。2014年底中关村上市公司总市值30804亿元，比2012年底增加17250亿元，连续两年增幅超过50%。过去十年间，全球发行上市时，市值超过10亿美元的科技创业公司中，中关村企业的数量仅次于美国硅谷，在世界排名第二。中关村已成为除硅谷之外的全球第二大创业中心。

2015年初，中国首个以科技园区上市公司为样本编制的股票指数――中关村股票指数发布，成为中关村企业在全球资本市场一张亮丽的名片。

与全球公认的科技金融中心硅谷相比，中关村逐渐底气十足。在中关村，通过在境内外资本市场上市或借助国内新三板、区域股权交易中心和互联网股权众筹平台等不同层次的资本市场，无论是初出襁褓的小企业，还是“跑得快、跳得高”的成熟创新“瞪羚”企业，都能插上科技资本的双翅，向下一个梦想进发。

（六）

金融成就科技创新，科技创新再造新金融。

1606年9月9日，荷兰东印度公司做出了一个在当时看来不可思议的承诺，市民只要买一张他们的股票，就能在3年后拿到数倍的回报。依靠这样的方式，东印度公司筹集到了一笔巨款。

如果依靠传统的方式获取资金，他们一辈子也不可能迅速筹到这么多钱。凭借创新性地发行全世界第一张股票起家，东印度公司最终成为第一家被载入史册的跨国企业。

汹涌浪潮，眺望远航。恰如时代方舟驶入全新海域，人们渴望示明方向的新航标。在中关村，新科技创新创业也需要新金融推动下一个发展大潮。

下载一款“信用钱包”APP，即便没有银行流水等信用记录，只要有京东、淘宝购物记录或是QQ账号消费记录，后台的大数据风险分析模型可能会帮你在一个小时内获得万元的贷款。

不用在各个银行间跑断腿才能选到满意的理财产品，融360搭建的金融垂直搜索平台把近10000家金融机构、数万款金融产品汇聚在一起，用户可以如淘宝购物一样轻松理财，也让全国海量的金融产品竞争有序、透明规范。

一款酝酿中的P2P网络贷款产品，被命名为“一亩田”。它可以让远在千里之外的农户，通过数据电商机构的筛选、引荐，得到来自全国各地的投资。将零散的投资人聚集，满足小微企业、个人的资金渴求，P2P行业让金融雨露播撒到传统金融难以企及之处。

凭借店内的POS机流水，第三方支付平台易宝支付就能通过合作银行为商户申请一笔“POS机流水贷”的低息贷款。由于与商户、消费者距离最近，第三方支付成为挖掘市民经济生活金融大数据的最佳触点，由此激发的想象空间前景无限。

从生活理财切入，将理财服务与购买母婴用品、结婚旅游、买房换车等生活化场景结合起来，一路财富通过整合30多家的垂直服务电商平台与60多家基金公司、保险公司和资产管理公司的金融产品，为用户提供了简单、有趣和可信赖的全新理财体验。

随着券商各类业务牌照的放开，以互联网应用为核心、以轻资产为特征的互联网券商即将大量涌现。全国55家证券公司已启动了互联网证券业务试点，搭建一套独立综合理财账户体系的同时，支付、交易、资金结算更灵活，投资者投资更方便的同时，资金独立管理、风险控制也将更加完善。

除了让人眼前一亮、让普通居民更便利地沐浴金融阳光的创新商业模式，视风险控制和行业自律为根基的中关村互联网金融，在行业自律方面也率先突破。

2013年8月，全国首个互联网金融行业协会成立，互联网企业、P2P平台、支付企业等互联网金融的上下游企业将再也不会孤军作战。

正在搭建的中关村互联网金融信用信息平台，将进一步促进互联网金融机构的信用信息实现共用共享，互联互通，探索基于互联网和大数据的信用评价和风险管理机制，企业信用将愈发“透明”，融资成本进一步降低。

全国首个大数据交易平台在中关村成立，数据可以像水电一样进行交易，坐拥数据资产的企业可以将其“盘活”，缺乏数据资源的创业企业则能通过购买数据包迅速从完成 “小白”到“业内”的转换，而这一模式在全球范围内也鲜有先例可循。

在其他互联网贷款平台还在坚持平台自持资金时，人人贷、宜信网等中关村企业已经尝试与银行合作，进行资金托管。

天使汇发布中国首份天使众筹人领投规则，天使众筹这个新鲜的行当中行为如何规范，中关村率先给出了答案。

当金融与“互联网”碰撞，灵感便如闪亮滚烫的火山岩浆般喷薄而出，势不可挡。

在中关村，借助互联网、移动支付、搜索引擎、大数据、社交网络和云计算等先进技术手段，传统金融领域的市场信息不对称问题被极大程度地消除，新的业态和商业模式不断涌出，中小微企业与个人金融服务的可获得性不断提高，成本不断降低。

如果说在PC时代、传统互联网时代，中国的角色是追随、是赶超，在互联网金融为代表开启的新产业、新金融时代，中关村的作用则是引领，是开创。

（七）

17世纪，建立了第一家近代意义上的商业银行、解决了国际票据交换与清算难题的荷兰，凭借规模巨大的联合储蓄和已经相对复杂的证券市场，丰富的金融产品，大量金融人才和众多创新投资技巧，成为全球历史上第一个真正意义上的国际金融中心。

100多年前，在银行、保险和资本市场为代表的金融体系支撑下，英国凭借其强大的海外贸易见证了“日不落帝国”的鼎盛时期。

上世纪五六十年代，在风险资本助推下，美国凭借科技、风投、纳斯达克这一“梦幻组合”，夺过全球经济中心大旗，以信息革命为契机缔造了美国经济奇迹。

经过300多年的历史变迁，全球金融中心的迁移脚步，终将会走向中国。

10年以前，美国华尔街，还有人不知道中国有资本市场。今天，华尔街的交易员，10个中有10个早上醒过来，首先要看看昨天晚上中国A股是涨是跌了，再开始一天的工作。

弯道超车，后发制人。与美国等发达国家完善、成熟的金融市场相比，中国强大的后发优势无可比拟。中国资本市场建立不过20余年，却已成长为仅次于美国的全球第二大资本市场。

作为正在崛起的全球科技创新中心，中关村正在引领中国创业进入新时代，成为实施创新驱动发展战略，促进经济结构转型提升的新引擎。

在“新常态”经济格局下，新产业需要新金融的支撑，以互联网金融为代表的新金融正在逐渐成为激发金融创新活力、满足主流金融需求的关键途径之一。

兼具互联网和金融两个元素的中关村，正在率先谋划打造中国互联网金融创新中心和全球股权众筹中心，必将以其科技金融的优势，在中国的金融版图中占据重要的角色。

科技与金融联姻，造就轰轰烈烈的产业革命。世界经济的发展史，就是金融的发展史。中关村的发展史，是科技插上金融翅膀翱翔的华丽篇章。

接过下一代科技金融创新中心的接力棒，中关村跨步飞跃，引领未来。

（本文由朱竞若统筹，孙奇茹、李峥巍、程国防、何存采写）